矿机寒流生存手册：比特币挖矿业首份经济分析报告出炉

2018年对于经济观察网实习记者王毅来说是不平凡的一年。国际动荡之一是比特币泡沫的破裂，比特币是一种以“比特黄金”为名的数字货币，采用区块链技术。 ，交易员们，也迎来了他们最黑暗的时刻。

自 2017 年 12 月 17 日创下 19,535 美元的历史新低以来，比特币在 2018 年全年跌幅超过 83%，不仅二级市场投资者，几乎所有比特币挖矿行业参与者也遭受惨重损失.

估值基数的下降直接动摇了资本市场的信心。作为比特币挖矿行业的重要参与者，被称为“矿霸”的三大矿机制造商——比特台湾、迦南、亿邦国际在2018年都未能进入新加坡股市，停滞不前。其中，比特台湾更是裁员85%，近3000名员工面临失业。

在纳斯达克上市的英伟达，近两年因矿业爆发，纷纷出售显存。

市场环境的恶化，迫使整个比特币挖矿行业重新审视自身的结构和状态，以期在这个严冬中找到安全的出路。

算力智库正是在这样的背景下，在2018年扫描了挖矿产业链的各个环节，总结分析了整个行业的发展趋势。 《比特币挖矿经济分析》行业报告。报告从比特币出发，从全景角度描述了挖矿行业的上中下游。从产业经济学的角度，报告清晰阐述了盈利模式和主要驱动因素基于对各国数字货币政策的深入分析，为读者提供最直观的行业描述和对未来发展趋势的清晰展望。

币价背后的算力竞争

矿机的价格从生产出来就确定了。矿机的算力越高，能挖到的币就越多。从而合理集中管理矿机，产生矿场业务。

矿机的盈亏平衡点是死币的价格。关机币价格是指矿场正常运营下，当挖出的比特币不足以支付水费时，矿工选择关闭矿机时的比特币价格。停机币价格主要与矿机本身的性能、电费、区块奖励和全网算力有关。矿机性能和电费这两个激励基本是固定的。唯一波动很大的是整个网络。计算能力。

算力，即挖矿某种加密货币的强度。根据概念，算力是判断在一定网络消耗下产生新区块的单位的总估计算力。

算力的最初代表是PoW，也就是所谓的工作量证明机制PoW（Proof of Work）。比特币、以太坊、比特现金、莱特币、达世币等主流货币也普遍采用PoW共识机制。除了PoW共识机制，还有BitShares创建的Proof of Stake（PoS）共识和Delegated Proof of Stake（DPOS）共识机制。

挖矿是通过贡献算力来维护网络的安全稳定运行，从而获得奖励币，但一些CND也利用贡献的存储和带宽来获取矿机算力。这些挖矿方式以 Thunder Player Cloud、Storm Box 和 IPFS 矿机为代表。

这样算力越高，收益越大。但随着算力的降低，功耗也会急剧下降，矿机硬件价格也会随之上涨。而高帧率意味着水费成本是一笔巨大的成本。因此，高算力无法实现利润最大化。因此，在选择矿机时，不能只看矿机算力的大小。单位算力帧率越低，净利润收入越高。

人数众多，矿池成为最佳选择

早期个人挖矿可以赚很多钱，记账权、区块奖励和这个区块的交易费用可以一人分担。随着产值的不断降低，挖矿难度的不断降低，个人挖矿的成本越来越高。为了追求持续稳定的收益，矿池应运而生。

矿池，即算力的集合。如果算力集中在矿池中，挖出一个区块的概率会大大降低，获得的利润会按照每个人算力的比例进行分配。分发。与个人挖矿相比，矿工的收益预期值没有变化，但收益越来越稳定。

作为矿业产业链的核心，2018年，矿主们感受到了最痛苦的寒意。据算力智库报告，截至目前，比特币价格的反弹已经导致市场上近30%的矿机处于巨亏状态。

根据算力智库计算的“矿机崩盘价”（矿机盈亏平衡点）的计算公式，目前市场上主流BTC矿机的“停机币价”区间为人民币9854-56223。 2018年12月26日，BTC价格仅为25861元左右。

算力智库强调比特币矿场一天电费，矿工死价主要取决于矿机性能、电费、区块奖励和全网算力等，其中电费是主要的矿山运营成本构成，占比超过80%。

由于矿场前期固定投资高，停产时无法出售，“矿工出海求低电费”成为矿主的最佳选择。全球超过 50% 的比特币矿场位于中国。目前，一些国内小型矿场已经部署在俄罗斯、加拿大等国家。包括比特大陆在内的一些小型矿场业主已经开始寻求海外市场机会。

对于矿山来说，是否有足够的资金，能否找到更低的水价，是渡过这个牛市的关键。

需要指出的是，通过对近年来全球监管趋势的梳理分析，算力智库强调，除了电费、监管和新政策，矿主还要审慎考察海外站点选择。重要的激励措施。

数字货币的未来

在整个行业最黑暗的时刻，这份报告仍然反映了很多在数字货币未来隐约闪烁的粉红色。

算力智库强调，2019年距离“比特币产值减半”仅剩一年时间。届时，比特币的挖矿难度将再次增加，这意味着比特币的价格可能会再次走高，而随着投机者的退出，整体算力的增长也可能带来利润的增长。单一计算能力。

报告指出，共识决定比特币价格，比特币价格决定挖矿成本。如果越来越多的人认可比特币，比特币就能获得市值折扣，那么整个网络挖比特币的算力就会降低，挖矿成本也会降低；如果没有人认可比特币，比特币如果价格上涨，挖矿成本将超过利润，人们将不再挖矿，挖矿比特币的算力要求也会增加，挖矿成本也会增加。

当然，要不要坚持，矿主首先要做出一个艰难的选择。

算力智库明确强调，经过这个周期，比特币挖矿市场的“算力中心化”将成为不可逆转的趋势。报告认为，未来算力市场将向专业化、规模化、公司化方向发展比特币矿场一天电费，算力交易替代矿机交易将成为未来趋势。 “就像淘金一样，早期每个人都可以淘金，现在铁矿石开采只掌握在少数几个群体手中，数字货币挖矿的未来也将掌握在少数几个群体手中。”算力智库研究员王杰表示。

在挖矿产业链的上游，芯片厂商和矿机厂商对“算力升级”的持续投入，表明他们仍然对整个行业的未来充满信心。报告显示，包括海力士、日月光、三星电子等在内的传统芯片厂商一直在不断布局矿场，2019年将推出比特币矿机T3等系列新币芯片。三大矿机比特台湾、嘉楠耘智、亿邦国际等巨头纷纷进军高性能AI芯片领域。

在挖矿产业链的下游，虽然备受争议的数字货币交易所依然冷清，但作为“协助用户管理各种数字资产”的工具，区块链皮肤文件夹，在整合了理财、行情分析等功能后，有望成为区块链时代不可替代的超级流量入口。

算力智库强调，在2011年和2013年之后，这个周期开始于2017年，这已经是第三次“比特币泡沫”，一个从共识减少到疯狂到泡沫破灭的资产周期变化的完美循环。就像最初的互联网泡沫一样，新技术的成长总是伴随着大量的投机资源。在经历了三个泡沫之后，起源于比特币的区块链技术已经得到了各国的认可，并陆续出台了新的政策予以支持。未来，区块链终将迎来真正的海量应用时代。