分析：为什么比特币价格会在 12 月初出现剧烈波动

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开市时，比特币的每周和每月波动率可能会飙升，尤其是在短期大幅回调之后。

12 月 1 日，在每周和每月收盘后，比特币 (BTC) 的价格面临两个关键事件。 即将到来的一周尤其值得注意，因为这可能是自 9 月下旬以来的第一个红色周。 月线意义重大，因为如果比特币的价格保持在 13,791 美元以上，它将创下比特币历史上的最高收盘价。

比特币波动率来源：CointelegraphMarkets，数字资产数据

三个关键因素可能导致比特币的波动性在每周和每月收盘时飙升。 这些因素包括围绕 BTC 价格的普遍不确定性、创纪录的期货交易活动和持仓量，以及过于看涨的周线图。 与此同时，尽管比特币价格从 11 月 28 日的 16,500 美元左右反弹，但交易员已变得谨慎，预计短期内会出现回调。

有两个关键趋势可以推动比特币的复苏。 首先，管理着超过 2330 亿美元资产的全球资产管理公司 Guggenheim Investments 已获得向 Grayscale Bitcoin Trust 投资 5 亿美元的权利。

在美国，比特币交易所交易基金 (ETF) 尚不存在，Grayscale Bitcoin Trust 是大多数机构投资者的第一个切入点。 Deribit 报道说，这一消息引发了期权市场的大量购买活动。 该公司表示，在周末发布 Guggenheim Macro Opps 寻求分配 5 亿美元的报告后，比特币从低点反弹了 2,000 美元。 平静的周末期权市场被点燃。 其次，高净值投资者和鲸鱼可能会在周一逢低买入。 正如量化交易员指出的那样比特币期货价格走势，最近几周，大部分买家需求都来自美国。

有人猜测，需求来自于机构和基金常用的时间加权平均价格（TWAP）算法。 由于TWAP算法将于周一再次启动，可能会增加买家对比特币的需求。

交易者通常不确定比特币的价格方向

目前加密货币市场存在高度不确定性，交易员对下一步价格走向存在分歧。

一些人认为，由于市场趋势，比特币可能在周末触底反弹。 BlockTower 交易主管 Avi Felman 表示，例如，在 Coinbase 上比特币期货价格走势，比特币最近的回调导致比特币进入更强大的持有者手中。 牛市期间可能会出现过度抛售，尤其是因为交易员经常寻找抛售的理由。 结果，过度杠杆化的买家被锁定在高位，导致大量清算。 但当交易员预期更多下行空间且市场情绪触及低点时，比特币往往会趋于复苏。 Felman 解释说：在 Coinbase 的大规模抛售之后，比特币迅速反弹。 在我看来，这表明零售额正在缓慢回升。 在过去的48小时里，从弱到强的转变非常明显。 牛市中的回调总是给你充足的理由卖出。 此外，各种技术指标表明比特币在较短的时间范围内既没有超买也没有超卖。

例如，比特币的相对强弱指数（RSI）在日线图上约为 55。 如果一项资产跌破 35，则该资产被视为超卖。因此，比特币处于尴尬的境地，因为高时间框架图仍然像周线图一样处于超买状态。

这让交易员预测 13,000 美元至 14,000 美元的支撑区间可能很快就会出现修正。 随着新的每周和每月图表的打开，市场的这种高度不确定性可能会导致波动性增加。

期货交易所的未平仓合约可能会再次增加，从而增加价格大幅波动的可能性。

鲸鱼在比特币期货中变得更加活跃

在最近几周的比特币涨势中，主要比特币期货交易所的交易活动一直在增加。 尽管最近有所下降，但顶级期货交易平台的未平仓合约仍超过 10 亿美元。 当未平仓头寸很高时，空头或多头挤压的可能性增加，这可能导致波动性飙升。

比特币期货交易量来源：CointelegraphMarkets、Digital Assets Data

尤其是芝加哥商品交易所 (CME)，比特币期货交易活动显着增加。 有趣的是，Arcane Research 报告称，最低持有量超过 25 BTC 的大型交易员数量在 2020 年翻了一番以上。

Arcane 研究人员解释说，这种趋势表明机构对比特币的需求有所增加。 芝商所的交易活动正在增加，合格投资者和机构投资者可能会因交易量大而经历更大的短期波动。 研究人员说：大型交易商持有至少 5 份期货合约，相当于至少 25 BTC（每份合约 5 BTC）。 2019 年平均为 45 家大型交易商，全年没有任何显着增长。 然而，这个数字在 2020 年翻了一番，两周前我们看到了 102 家大型交易商的新纪录。 也许机构对比特币敞口需求增加的最好迹象之一是，我们已经知道像 Paul Tudor Jones 这样的投资者是 CME 不断壮大的群体的一部分，CME 目前是比特币第二大加密货币期货市场。 尽管机构投资者对比特币的需求一直在上升，但期货市场仍然是造成波动的主要因素。

Cointelegraph 本周早些时候报道称，由于大规模清算，比特币从 19,400 美元跌至 16,200 美元，仅币安期货就清算了价值超过 4 亿美元的期货合约。

新周线是个大变数

比特币在接下来的 48 小时内设置了新的每周图表，但在每周的时间框架内，这个变量仍然显示超买。 每周的 RSI 为 88，当资产的 RSI 超过 75 时，即被视为超买。 周线也明显高于短期移动平均线 (MA)，即 5 天、10 天和 20 天移动平均线。

BTC/USDT 周线图（币安）来源：TradingView.com

由于每周图表过于看涨，交易员一直期待修正。 如果比特币在短期移动平均线上方盘整，这将使涨势更具可持续性，因为它将给衍生品市场和现货买家需求追赶的时间。 此外，比特币的月度图表甚至比周度图表更加（过度看涨）。 5 日均线、10 日均线和 20 日均线分别为 13,129 美元、10,778 美元和 9,685 美元，远低于当前市场价格。

但在可预见的未来，单靠技术因素是否会纠正比特币技术仍不确定。 如果像古根海姆这样的机构买家继续通过进入比特币市场成为头条新闻，短期内可能会吸引更多的买家和散户投资者。